技术：从市值看估值（终将边缘化定律）

从市值看估值

          股票数据猫 2015/11/25    

终将边缘化是指说中国的任何股票，最终将边缘化。就像任何人都会老了一样，所有的股票都难逃这个命运。再权高位重的领导，最终也是无人问津居多。能够永远被人们提及的人实在太少，毛泽东算是一个，还能被人谈及几千年，哪有什么办法啊？只是因为主席创造的东西多！一家公司创造的东西多，它被人记忆的时间就长久，就是这个道理。创造钱，不算，只能风光一时。资本市场上没有长久不衰，都会衰退的，所有的光环终将会褪去，最后该什么还是什么。

为什么要这样说？

这个就是预期。长期的预期！所以任何炒作，你都可以当作阴谋，最后还是一场空。你可以参与，但要恰到好处的退出。你可以不参与，这样安全。总之炒作是一场游戏。就像猫图，最大的贡献是看到了猫步，就像到了鼠点，看到了鼠点，就像到了猫八步。你看见了炒作，就知道结局，哪有什么不好的啊？

前几年，看到一种说法：“25亿市值看主题，200亿看业绩 ，400亿看创新，800 亿看国际对标”。如今，这个数据可能膨胀了些，但是还是这个道理。

很多很差的公司，或者小市值的公司，也就是玩着重组的猫捉弄老鼠的游戏很多年。市值小，有得炒。有的公司就这样，玩了20多年，背后的主人赚了足够的钱财。不过，我美美看到这样的公司，也很佩服，他们的真有本事，歪歪就20多年。我现在注册一个公司，我就想怎么样的活啊？他们是不怕的。从国家层，一开始就默许了这样毒瘤存在。国家也在默许这些游戏。你想那么多小企业，是先上市啊？还是先兼并啊？那么多城商行等着上市，最后的最后，不都是重组和兼并？为何先打仗，再建设？

很多人拿着大市值的公司，或者本来公司还可以，前景也好，炒着炒着就800亿了，这下散户们不要抱太大的希望。这样的公司国内已经容纳不了了，得走向地球那一边。就像徐翔一样的很多私募未必能走向外面的世界。这样的公司还是小心。也是刚才有人问道机器人，我就想到写一篇文章。中国未来机器人市场巨大，中国装备在进步，机器人名字不错，也许真有真东西，但是要真的能与世界先进水平比一下，大家心中还是有数。

重要的事情说三遍，“25亿市值看主题，200亿看业绩 ，400亿看创新，800 亿看国际对标”.

如此，那些高配送的股票，最终是完蛋。配送到20亿股以后，再送就是最后一枪。可以参与但要小心。公司的股本到了20亿，几乎是宣告隐退了。哪些不配送的垃圾股，也就是一个小地痞，还真有不断的机会，关键是你要抓住周线级别的鼠点。玩他们。

还是敬佩做事业的公司，希望他们能在孤独中走好。

“25亿市值看主题，200亿看业绩 ，400亿看创新，800 亿看国际对标”我们评价股票可以依据这一个，什么时候看业绩，什么时候看创新？

后面是我转的别人的文章，来自雪球，再一看他也是转的，我就不考证哪个是原创了，还是谢谢别人的思考。本网站的东西原创的太多了。真不愿意转别人的东西。

   25亿市值看主题，200亿看业绩 ，400亿看创新，800 亿看国际对标

        沧海价值模型:

       800亿市值魔咒：多公司股价均曾受阻于此

      A股有一个有趣的市值现象，即当部分成长性上市公司市值攀升到800亿元甚至更高时，容易引发市场对其成长空间的忧虑。除了近期因看空报告而大跌的伊利股份 ，一路上行的长城汽车 、格力电器 、中联重科的股价均曾受阻于“800亿市值”附近

　　本月初的一份看空报告，竟然导致伊利股份当日下跌接近8%，即使此后多家机构发表报告直指伊利股份被错杀，但该公司股价依然疲软，市场信心明显动摇。分析人士认为，市场对伊利股份信心动摇的背后，隐藏着A股的一个市值现象，即当部分成长性上市公司市值攀升到800亿元甚至更高时，容易引发市场对其成长空间的忧虑，一路上行的长城汽车、格力电器、中联重科的股价均曾受阻于“800亿市值”附近。

　　“800亿”市值关口容易引发成长空间忧虑。尽管经历了三聚氰胺等风波，但伊利股份自2005年起一路上行，市值近年来也分别迈过了50亿、200亿、400亿大关，并在去年三季度末突破800亿元。但在变成超大盘股之后，市场对公司的成长空间质疑声也渐起，公司股价去年三季度末开始止步不前，今年6月初的看空报告，更让伊利股份筹码松动，800亿市值一度失守。

　　无独有偶，长城汽车自2011年9月末在A股上市之后，稳步上行，股价从最低10元左右起步，最高摸至52元，市值也从300多亿元攀上一千亿元，但此后市场对其研发费用过低，成长性不足以支撑市值的质疑声渐起。此外，长城汽车、中联重科、中国南车 、格力电器在内的一批超大盘股都曾在市值突破800 亿后，股价长期徘徊不前，并面临市场对其成长空间的质疑。

　　当小市值的成长股变身为近千亿元的超级大盘股，股价停滞不前背后存在深刻的原因。川财证券研究员穆启国研究认为，A股的市值规律值得关注，“25亿市值看主题，200亿看业绩 ，400亿看创新，800 亿看国际对标”。

　　穆启国认为，微小市值企业只要契合主题，其市值即有可能达到25亿量级，但从中长期看，上市公司要想有效突破200亿市值，必须向资本市场交出扎实的业绩答卷。而当公司市值超过200亿后，投资者开始更多考虑公司发展的天花板问题，对于市值超800 亿的大公司，一般而言其国内市场占有率提升空间已较为有限，面临与国际巨头正面交锋的压力，故其估值水平将越来越多地与海外巨头直接对标。

　　市值规律某种程度上揭示了超级大盘股停滞不前的原因。长城汽车凭借低成本战略及低端SUV 市场的快速发展近年来录得靓丽的财务表现，从而跻身2012-2013年A 股市场的大牛股。但随着公司规模的扩张，单单低端SUV市场已无法支撑公司高达800亿的估值，公司不得不进入中高端市场，与合资/进口品牌一较高下。然而，公司研发投入相对不足却对结构升级构成阻滞，公司2013 年研发投入占营收比重仅3%左右，在国内整车企业中都属较低水平，更显著低于国际龙头企业。由此看来，市场对哈弗H8 屡屡推迟上市的担忧或许并非杞人忧天。无独有偶，中联重科在2010年市值突破800 亿后，投资者也开始担心其国内市场的空间，并将卡特彼勒、小松作为公司的对标对象，这无疑成为公司估值下滑的一个由头。