光纤激光器材料

光纤激光器材料，目前一家

目前主流激光器包含CO2激光器、固体激光器和光纤激光器，固体激光器具有激光质量稳定、峰值功率高、运转稳定、结构简单等特点，被广泛应用于微加工、平板制造、半导体制造、医疗、激光雷达和激光显示等领域。而光纤激光器则在光束质量和耗材方面有着更加优良的表现，近年来市场占比逐年提升，是未来的发展方向。

从激光器市场份额来看，固体激光器份额企稳，光纤激光器份额持续提升。根据研究机构Strategies Unlimited统计，2016年激光器市场销售总额33.19亿美元，光纤激光器占比达57.3%，固体激光器占比约为13.9%。

国内激光产业链

从气体激光器，到固体激光器，现在光纤激光器占主流市场。

福晶科技的业务主要在固体激光器，市场前景不理想。

光纤激光器材料，查了A股，目前只有光库科技一家。

光纤激光器设备，主要有华工科技，大族激光。

金运激光，最近反复活跃，并非3D打印触发，而是激光设备国产替代。其他还有苏大维格，光韵达，大恒科技等。

次新送转潜力业绩预增科技国产替代。

江丰电子，华大基因，联合光电等的涨幅较大，可以类推逻辑。

光库科技，激光材料，业绩上升，A股做光纤激光器材料只此一家，值得关注。平治信息的看点，文章末尾讲的弘信电子表现很不错，就是这个思路。

最后提一句，iphoneX技术改进超预期，OLED全面屏智能穿戴PFC柔性电子，估计是近期的注流板块。弘信电子，FPC为主营业务，推出员工持股计划。三季报不达预期，主要原因是和下游厂家全面屏，OLED，COF封装技术的推进有关。看似利空，实质利好！短期利空，长期利多！

下面就重点讲讲光库科技。

公司成立于2000年,总部位于环境优美的珠海南方软件园。十多年来公司始终专注于研发、生产高性能光纤无源器件。主导产品包括:高功率光无源器件、保偏光无源器件、各种光纤激光器及光网络核心模块等,产品销往全球数十个国家和地区,被广泛应用于光纤激光、光纤通讯、航天航空、传感探测、环境监测、地质勘探、医疗设备等重要领域。

次新股，送转潜力，业绩预增，激光材料国产替代，行业龙头，上市公司稀缺。

最重要的一条，科技公司的高管基本来自于硅谷或者国际巨头。

国内技术上的突破主要有几种方式：

一种就是国家大投入的科技项目，比如说宝钢，半导体芯片等。

二是军工项目转民用。（参照文章末尾附录）

三是产业链带动的技术引进与突破。比如说苹果产业链。（参照文章末尾附录）

四是海外人才引进。比如说千人计划，海归人才创业等。

五是收购海外企业。

江丰电子，中际旭创，光库科技，都是属于第四条。

光库科技，全球领先的高功率光隔离器供应商，多款产品应用于“嫦娥三号”登月、海底光网络、国家点火装置等项目。

核心技术团队，由美国硅谷背景的激光及光通讯行业优秀人才组成。拥有院士专家企业工作站、博士后科研工作站，高管详细资料参照招股说明书。

从估值来看，光库科技估值较高，2017年动态市盈率60倍。不过2018年一季度募投产能将释放，业绩可能大幅度提升。

从大族激光的涨幅来看，激光产业链后期潜力较大。应该比半导体产业链更加踏实。半导体产业链主要是预期，而激光产业链，预期，业绩，成长都很好。

一线，大族激光，华工科技。

二线，光库科技，福晶科技。

三线，金运激光，大恒科技，光韵达。

四线，巨星科技，亚威股份。

光库科技光通信器件竞争对手

光库科技激光材料竞争对手

光库科技研发项目

国内激光产业链部分相关企业中报增长情况

附录：赵晓光：黄金时代——致敬电子&研究这十年

案例二十：当时的月亮

如果时间回到2012年，中国电子产业是什么情形?

手机行业

品牌方面：苹果和三星一统江湖，小米刚刚开始，oppo低调运转，华为在被互联网上一篇广为流传的文章质疑能否做好手机？联想和酷派被寄予厚望。

模组方面：以苹果为例，摄像头、声学、触摸屏、显示屏、电池、连接器、马达、天线等各类模组中，莱宝高科间接供应，但此后被TPK延伸，歌尔声学刚开始通过耳机切入，德赛电池独家和台湾龙头顺达、新普pk。小米在模仿苹果模式，因此供应链如出一辙。台湾厂商在FPC领域刚开始成长。

芯片和其他元器件方面：芯片以美国为主，低附加值以台湾企业主，材料和元件以日本为主。

笔记本行业，台湾通过四大代工企业，垄断产业链。立讯精密通过台湾背景，开始切入。其他消费电子，大同小异

汽车电子：台湾厂商鲜有进入者，这是一个人为造成的封闭的产业链。

好在，我们看到了开始突破的迹象，然而这种迹象是偶然还是必然，是个案还是共性?直到2013年，我让团队统计了日本、台湾和大陆上市公司董事长年龄后，方才幡然醒悟：

大陆，43岁；台湾：56岁；日本68岁。

我们一再强调，换位思考是研究的重要方法。设想，如果你是董事长，你68岁了，你还会豪情万丈，还会大力扩产，还会制定十年战略吗？

互联网行业完全靠人的行业，团队至关重要，股权分配至关重要。因为重置一个企业的成本很低，核心成员不开始，完全可以一走了之。计算机行业更甚。

而电子作为制造业，企业家比团队重要，高额的重置成本，导致拂袖而去、重建企业会面临资金投入、专利、客户导入、良率切换等前后问题。因此董事长对决定企业的价值更为重要，当我们看到这个年龄分布后，内心坦然。

那时候，这些企业家，言必称台湾，研究台湾产业，学习台湾产业，挖角台湾产业。台湾在电子和金融行业，为大陆输送了一批高性价比的人才。全球科技产业崛起顺序是欧美-日本-韩国-台湾，大陆电子产业未来追赶，也将采取逆向路径。

而这时候，如果关注全球科技巨头在亚太地区的ceo，也会发展，越来越多中国人的身影。

也正因为此，电子产业了梯队的跟进成长，是必然，并非偶然。而苹果在此后几年，比国内业者更率先推动中国供应商战略，也是中国电子产业的“贵人”。

台湾电子行业知名企业家、微笑曲线的提出者施振荣写了几本书，宏基的世纪变革，再造宏基，对电子产业有过深刻的阐述。

2012年，另外一本书浪潮之巅横空出世，让我们大开眼界，让我们知道了硅谷的世界、知道了浪潮的重要性、知道了商业竞争。记得当时很激动的把书寄给企业家们，几乎每一个企业家都给予了很好的反馈。两年后我在硅谷，遇到吴博士本人，我说，我代表中国电子产业感谢您。

案例十八：从东方红卫星说起

2011年，作为IC咖啡发起人，与IC圈的专家们畅谈，一位来自德州仪器的专家告诉我，你有没有发现，中国目前最成功的华为中兴、海康大华、瑞声歌尔，其实都是来源于军工产业?

一语点醒梦中人。的确如此，中国在军工技术的积累，为中国在通讯、视频和音频产业的成功奠定了基础，以东方红卫星为例，其要与地面通讯、传递图像、传递声音，正是靠通讯技术、视频技术和音频技术的基础。而无论是华为中兴、海康大华、还是瑞声歌尔，其技术来源都是军工产业。

而上市公司好友对“工程师红利”的点解，也让我意识到中国IT企业崛起的真正红利所在。中国企业发展历史，正是一种又一种红利的历史，从早期的土地红利、资源红利、改革红利到劳动力红利、资源破坏红利，产生了一次又一次的商业机遇。而工程师红利，是过去五年中国企业崛起的又一次红利。以中国工程师30万成本和海外65万成本的差别对比，足以解释大多数IT企业和制造业企业竞争力所在。

如此，世界上没有无缘无故的爱恨，也没有无缘无故的成与不成。我们必须放大视角，找到历史的、时代的、上下游的、人的因素，才能在另外一个维度，更清晰看清事物发展规律。

对于这三个渊源的信心，也是我们看好中国在天线、滤波器、虚拟现实、汽车电子领域机会的重要因素。

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新易盛：是目前两市最纯正的光模块上市公司。他实现了光器件芯片制造、光器件芯片封装、光器件封装和光模块制造环节全覆盖，公司是国内少数批量交付100G光模块、掌握高速率光器件芯片封装和光器件封装的企业。这个光模块是就是将信号转化成光，传到光纤的东西，这可是5G传输所必需要的东西。如果照光模块龙头股中际旭创的市盈率来比较，他可能还有些空间

武汉凡谷：以前讲华为要借壳武汉凡谷，业内扯淡是有原因的，因为武凡与华为的业务有重要衔接，在5G上武凡2016年被开始布局5G，他是国内最大、全球第4的射频器件厂商。5G的盛宴上少不了他，他目前不挣钱，但有技术在，市场不会忘记他。

无线通信领域先发制人，一支高新技术成长大牛呼之欲出

1、唯一一家做到全球十二大运营商认证的模块公司。

2、英特尔入股，是第三大股东，4G模块，5G储备，唯一一家助力首个烽窝互联网的互联网工厂。

物联网与移动互联网无线通信技术和应用的推广及其解决方案的应用拓展的高新技术企业，物联网应用领域开拓了众多客户，包括移动支付终端供应商百富环球、新国都、新大陆；国网和南网各类细分采集设备供应商林洋能源、海兴电力、国电南瑞、炬华科技、友讯达；车载系统供应商赛格导航、博实结、华宝科技、比亚迪等以及移动互联网领域的联想、亚马逊、惠普等。阿里云Link物联网市场”

公司发布2017年三季报:实现营业收入3.15亿元,同比增长49.12%;归属于股东净利润2512.76万元,同比增长31.05%。三季度单季度营收增速67.37%,归母净利润增速54.41%,大大超过预期。

单季度同比增速不断攀升,毛利率稳定在高位

公司今年前三季度,单季度营收同比增速为27.45%、48.52%、67.37%,归母净利润同比增速37.12%、5.72%、54.41%。二季度、三季度营收的环比增速分别达到了15.51%、41.41%。公司业绩在以一个加速度不断增大的速度快速上涨。而与此同时,在中报中我们所担心的公司是否以利润换市场的情况并没有出现,公司的毛利率只向下调整了一点点,依旧维持在29%左右的行业最好水平,表明公司的增长非常优质。

海外PC市场贡献优质增长,国内POS机等领域加速放量

公司半年报中提到,上半年业绩快速增长得益于海外PC市场开拓上卓有成效,成功切入联想、惠普等客户,并开始加速放量,MI业务实现71.69%的高增长,并且其40.64%的高毛利有望成为公司重要利润增长点。我们认为三季报的亮眼业绩同样受益于海外PC市场的放量,未来将成为公司利润的重要增长引擎。公司亦受益于POS市场的快速增长,带动整个M2M业务发力,我们认为POS机从2G/3G向4G的升级期刚刚开始,或持续给公司带来高增长。公司近期以3000万元收购浙江诺控100%股权,浙江诺控同样是M2M模块供应商,承诺2017~2019年销售收入合计不得低于 24,000 万元。浙江诺控与公司在业务层面有较好地合作关系,此次将该团队纳入进上市公司中,有望加速公司在模块领域市场和渠道的拓展。

公司的增长非常优质。

无线通信模块,先发优势凸显。公司是国内首家上市的无线通信模块及解决方案提供商,在无线通信模块领域深耕多年,产品包括适应众多不同场景下的LTE、NB-IoT/eMTC、HSPA 、GSM/GPRS 等技术的无线通信模块。2017年第一季度,公司营业收入和归母净利润分别同比增长27.5%和37.1%,盈利稳步提升。

MI 领域业绩回暖,未来着眼万物互联。公司目前主要涉足移动互联网(MI)和物联网(M2M)领域。由于平板、电子书等终端出货量萎缩,公司在MI 领域的业绩曾出现下滑,但随着撬动惠普和联想两个大客户,PC 终端业务开始带动MI 领域业绩回暖。在M2M 领域,智能支付、智能电网、车联安防监控等业务为公司带来持续、稳定的收入增长,M2M 领域营收占比从2014 年的六成提高到2016 年的七成,收入达2.4 亿元,未来随着物联网趋势将继续提高占比,充分享受物联网发展红利。

车联网需求激增,布局前装市场。车联网将是汽车行业未来很长一段时间内的主题,预计2017-2021 年国内车联网市场年均复合增长率约为19.6%,2021年渗透率将达到21.1%。公司目前主要是聚焦于后装市场,与赛格导航、博实结、华宝科技等公司都有业务合作,为汽车提供工业级2G/3G 通信和GPS 定位模块。同时,公司已经和比亚迪开展合作,为其部分车型的前装车载端装配通信模块,车载前装市场未来空间巨大。

注重自主研发,积累优质客户资源,内生动力充足。公司依靠多年来累积的行业经验以及在研发中投入大量的研发成本,积累了众多优质、稳定的客户资源并且注重研发紧跟市场需求,快速有效响应客户需求,适应物联网多样化场景。

预计广和通公司2017-2019 年EPS 分别为0.57 元、0.70 元、0.88 元,未来三年归母净利润将保持21%的复合增长率考虑到公司在无线通信模块领域的先发优势以及未来较大业绩空间，建议增持。

我国研发世界最大供热核反应堆核电建设迎高峰

11月28日讯据澎湃报道，11月28日，中核集团鈥发布其自主研发可用来实现区域供热的“燕龙”泳池式低温供热堆。据测算，一座400MW(1MW=1000KW)的“燕龙”低温供热堆，供暖建筑面积可达约2000万平方米，相当于20万户三居室。同日，中核集团启动供热演示项目——泳池式轻水反应堆(49-2堆)实现安全供热满168小时，验证了泳池堆供热的可行性和安全性。据了解，中核集团已挂牌成立了核能供热技术研究中心。

     中核集团对外发布我国自主研发的400兆瓦低温供热核反应堆，这是目前世界在研最大的供热核反应堆，供热面积可达2000万平方米，相比燃煤供热，每年可减少烟尘排放3200吨，减少灰渣10万吨。可适当关注:中飞股份（300489）,中核科技(000777)鈥、东方锆业(002167)、中国核建(601611)等。